Ціна Pendle

Примітка Random Morpho про те, як змінюється відсоткова ставка за допомогою механізму адаптивної процентної ставки: Morpho намагається прагнути до 90% використання. Тоді як контролюється процентна ставка? З вищесказаного є кілька цікавих наслідків. Оскільки є спроба завжди тримати використання на рівні 90%, основна ставка, про яку вам потрібно дійсно турбуватися, це процентна ставка на рівні 90% США. Це також відомо як «ставка при цільовому використанні». Якщо пропозиція та запозичення не літають, як божевільні, це діє як точка повороту, де ви можете очікувати незначних коливань ставок. Не в графіку відео нижче, але крива насправді жорстко закодована, де якщо використання дорівнює 0, то ставка становитиме 1/4 * процентної ставки @ 90% U. Якщо використання становить 100%, то воно максимум складе 4 * процентна ставка @ 90% U. Отже, оскільки ми знаємо, що ставка на рівні 90% U є точкою опори, насправді Morpho контролює відсоткову ставку, вгору або вниз, на цих 90%. Але крім того, ми не можемо дозволити кривій сильно рухатися вгору або вниз. Вона повільно і поступово рухається, щоб дозволити ринку подумати і вирішити, яка процентна ставка є справедливою ціною. Отже, в певному сенсі Morpho алгоритмічно намагається знайти ринковий курс, який подобається ринку. (Ви можете побачити це на анімації, де крива спочатку повільно рухається вниз, оскільки використання двічі нижче 90%.) Чим далі Utiliazation віддалена від 90%, тим швидше вона рухається вгору або вниз. Якщо ви очікуєте, що використання буде досить стабільним, ви можете посилатися на швидкість 90% U. Звичайно, винятком тут є те, що у вас є клоуни, які постійно намагаються перевести в готівку або перемістити запас і беруть позики, що призводить до шуму, але це вже інша історія. Ось чому вам потрібно знати свого контрагента та його поведінку, IMO. Чому так важливо використовувати 90%? Проста відповідь полягає в тому, що ви хочете, наскільки це можливо, щоб ваші гроші працювали на роботу. Якщо на ринку занадто багато кредиторів і занадто мало позичальників, то відсотки, що сплачуються позичальниками, розподіляються між багатьма кредиторами, що означає нижчий дохід. У контексті кривої міркування дещо інші. Ви можете помітити, що відсоткова ставка являє собою не плавну лінію тільки вгору, а дві лінії: одна м'якша, а інша крутіша. Це робиться для того, щоб гарантувати, що максимальна сума грошей кредиторів буде використана в роботу, гарантуючи, що позичальники не знімають занадто багато грошей (в іншому випадку вони платять високі відсотки). Таким чином, коли ваші гроші працюють майже максимально, оскільки крива адаптивної процентної ставки знаходить для них найкращу ціну, оскільки ми можемо припустити, що котирувана процентна ставка - це те, що цікавить ринок. Проблеми Однак це дуже ризиковано, тому що якщо у вас є застава поганої якості, використання 90% дуже швидко виснажує токен позики вищої якості (зазвичай USDC) і, таким чином, ускладнює виведення коштів. У разі краху токена застави кредитори можуть бути негативно обрані і не можуть вийти. Наслідки У будь-якому випадку, як нинішній насолоджуйтесь ринком Morpho, що все це означає? Щоразу, коли ви бачите ринок з хорошими ставками, майже завжди виникає питання: «Чи залишиться великий APY, який я бачу сьогодні, завтра, чи він зникне?». Емпіричне правило полягає в тому, що якщо позичальники тут на тривалий термін (я припускаю, банкомати — це петлі Pende, де вони зазвичай залишаються до закінчення терміну дії, але перевіряйте дані), а також кредитори, які, як правило, є великими казначейськими облігаціями або китами, які прагнуть зберегти свої кошти без агресивного мандату на прибуткову ферму, у вас будуть ринки з відносно стабільними ставками. Якщо у вас «нервові» ринки, де застава зазвичай має великий ціновий ризик (взагалі нестабільні токени) або є постачальники, які зазвичай агресивні в оптимізації прибутковості, то у вас будуть нестабільні ставки. Кінець У будь-якому випадку, цей механізм процентних ставок досить цікавий. Звичайно, враховуючи вік цієї альго, безумовно, є й кращі. Можливо, я доберуся до них якось іншим днем. 🙂